Medios 4T 2012
- Al cierre de 2012 Azteca reportó resultados débiles correspondientes al cuarto trimestre. Las ventas netas disminuyeron -6% respecto de 2011-IV para una variación acumulada de +3% durante el año, en comparación con 2011.
- Durante el último trimestre de 2012 Televisa reportó resultados mixtos, derivado de un incremento de +8.2% a/a en las ventas netas y presión en los márgenes operativos en la mayoría de sus segmentos de negocio.
- El precio justo del CPO al 06 de marzo de 2013 es de P$12.68, con un precio de cierre de P$8.98. De acuerdo con este ejercicio, la apreciación potencial es del 41.23%.
- En el contexto internacional durante 2012 se presentaron dos eventos relevantes: i) los Juegos Olímpicos en Londres y, ii) las elecciones presidenciales. Derivado de éstos, las principales cadenas de EE.UU. registraron resultados récord; tan sólo los partidos políticos gastaron aproximadamente US$2 millardos en spots de campañas.
- El panorama para 2013 es positivo aunque debido a los niveles récord de 2012 en los ingresos de la industria, las comparaciones año a año no serán del todo favorables.
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Medios 3T 2012
- Azteca reportó resultados mixtos al 2012-III. Las ventas crecieron +2% a/a; sin embargo, el EBITDA del periodo disminuyó -13% respecto de 2011-III.
- Las ventas netas de Televisa, durante 2012-III, incrementaron +8.7% a/a derivado de variaciones positivas en las líneas de negocios de contenido y de distribución por +4.4%.
- El precio justo del CPO de Azteca, al 04 de diciembre de 2012, es de P$11.68. Al 04 de diciembre, CPO presentó un precio de $8.39. De acuerdo con el ejercicio, la apreciación potencial es del 39.2%.
- El sector de medios en EE.UU., se enfrenta a una menor demanda externa, principalmente de Europa y China. El sector automotriz, entre otros, han reducido su gasto en publicidad y la confianza del consumidor comienza a dar buenas señales en EE.UU. Cabe resaltar, que los resultados satisfactorios del sector fueron impulsados por las elecciones presidenciales y los debates entre los candidatos.
- En los trimestres por venir el sector se encuentra ante el reto de llegar a mayores audiencias a través del rediseño de nuevos contenidos que se coloquen en el gusto del público para compensar la menor demanda por espacio publicitario consecuencia de la débil demanda externa.
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Medios 2T 2012
- Azteca reportó sus resultados mixtos en el 2012-II. Las ventas aumentaron en +6% a/a; sin embargo, el EBITDA del trimestre registró un avance gradual, casi nulo, de +0.2%.
- A nivel consolidado, al 2012-II, Tlevisa reportó un incremento en ventas de 12.3% a/a lo que derivó en una variación anual de +13.3% en su Utilidad Operativa durante el mismo periodo.
- El precio justo de AZTECA CPO al 06 de agosto 2012 es de P$12.09. De acuerdo con el ejercicio de valuación, la apreciación potencial es de 34.6% respecto al precio de cierre de esa fecha en P$8.98 por CPO.
- A pesar de la débil recuperación económica en EE.UU., en lo que va de 2012, el sector media se favorece de diversos factores como las campañas presidenciales, los Juegos Olímpicos y el mayor gasto en publicidad por parte de los sectores automotriz y retail, con un buen desempeño en los últimos meses.
- La industria enfrenta el riesgo que representa el “acantilado fiscal” por el cual posiblemente atraviese la economía estadounidense y que, de no resolverse de manera favorable y a tiempo, desencadenaría en un desbalance reflejado en un menor dinamismo de la actividad económica y por tanto en una menor demanda de espacio publicitario ante la ya mermada confianza del consumidor.
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Medios 1T 2012
- Durante el 2012-I las ventas totales de Azteca crecieron en 15% respecto al 2011-I para un monto total de P$2,751 millones en cifras nominales. Cada uno de los segmentos del negocio reportó avances anuales de doble dígito en el trimestre.
- A nivel consolidado, al 2012-I, Tlevisa reportó un incremento anual en ventas neta de 14.8% en términos nominales, lo que derivó en una variación anual de 28.7% en su Utilidad Operativa.
- El precio justo de AZTECA CPO al 07 de mayo de 2012 es de P$10.71. De acuerdo con el ejercicio de valuación, la apreciación potencial es de 22.6% respecto al precio de cierre de esa fecha en P$8.74 por CPO.
- El sector media en EE.UU. continúa reportando resultados positivos. Los ingresos por publicidad han aumentado, principalmente, por parte de los sectores automotriz, político y retail.
- La mayoría de las empresas del sector media en EE.UU. reportarán resultados sólidos a lo largo de 2012 ante una mayor demanda publicitaria derivada de eventos relevantes, principalmente, la elección presidencial hacia mitad de año y los Juegos Olímpicos a celebrarse en Londres.
- En la parte macroeconómica, el sector media en EE.UU. enfrenta algunas tensiones. Aunque la actividad económica en EE.UU. ha reportado cifras más alentadoras, la sostenibilidad de la recuperación aún es incierta. Las altas expectativas para el ingreso publicitario en el sector están en función de que las condiciones actuales se mantengan y la confianza del consumidor continúe al alza. En caso contrario, el panorama sería poco alentador observando resultados débiles para romper con la trayectoria positiva en ingresos.
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Medios 4T 2011
- Durante el 2011-IV las ventas totales de Azteca crecieron en 4.2% respecto al 2010-IV para un monto total de P$3,821 millones en cifras nominales. Cada uno de los segmentos del negocio reportó avances marginales durante el trimestre.
- A nivel consolidado, al 2011-IV, Tlevisa reportó un incremento anual en ventas de 11.0% en términos nominales, lo que derivó en una variación anual de 11.4% en su Utilidad Operativa.
- En lo que respecta al UAIIDA consolidado de 2011 reportó un crecimiento de 9.9% a/a para un Margen UAIIDA (EBITDA) de 39.7%; cifra superior en 70 puntos base al Margen reportado en 2010.
- El precio objetivo de AZTECA CPO al 29 de febrero de 2012 es de P$11.21. De acuerdo con el ejercicio de valuación, la apreciación potencial es de 41.4%.
- La mayoría de las empresas del sector media en EE.UU. reportarán resultados sólidos a lo largo de 2012 ante una mayor demanda publicitaria derivada de eventos relevantes, principalmente, la elección presidencial hacia mitad de año y los Juegos Olímpicos a celebrarse en Londres.
- Sin embargo, la industria aún enfrenta algunas preocupaciones. La recuperación de la economía estadounidense es modesta, por lo que si las condiciones económicas actuales se mantienen, o incluso empeoraran, las expectativas del gasto publicitario serán poco alentadoras al afectar el gasto del consumidor.
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Medios 3T 2011
- Durante el 2011-III, las ventas netas experimentaron un alza de +8% respecto al mismo periodo del año anterior, ubicándose en P$3,030 millones como consecuencia de una dinámica positiva en la demanda de publicidad por parte de anunciantes.
- Televisa registró un crecimiento de 8.1% en sus ingresos como resultado de incrementos anuales en cada uno de sus segmentos operativos.
- El Margen UAIIDA (EBITDA) 12 meses ha repuntado en el caso de Azteca y para Televisa se mantiene flat.
- El Margen de Azteca 12 meses se ubicó en 41.7% alcanzando máximos de los últimos dos años, mientras Televisa registró un margen de 38.6% recuperando niveles de dos años antes.
- El precio justo de AZTECA CPO al 31 de octubre de 2011 es de P$9.40. De acuerdo con el ejercicio de valuación, la apreciación potencial es de 16.4%.
- El sector media en EE.UU. se recupera pero requiere mayor sostenibilidad.
- Continúa la diversificación en las líneas de negocio de las distintas empresas del sector media en EE.UU..
- Las compañías con una mayor diversificación en sus activos, principalmente en televisión por cable, muestran un panorama más alentador.
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Medios 2T 2011
- En 2011-II, las ventas netas de Azteca bajaron -4.7% real anual. En tanto, las ventas de Televisa crecieron +4.7% a/a real.
- El Margen UAIIDA (EBITDA) de Azteca se ubicó en 36.9%, y el de Televisa alcanzó 40.5%.
- Azteca registró un monto total de P$394 millones en Utilidad Neta para una variación anual de 4% en términos reales, comparado con una contracción de -0.039% a/a en el mismo rubro para Televisa.
- El segmento de Televisión Abierta de Televisa continúa a la baja al observar una disminución de -5.9% a/a ante la ausencia de ingresos publicitarios provenientes de Grupo Carso.
- Sólo en el segmento de televisión abierta, las diferencias en el Margen Operativo se estrechan. Por un lado, Azteca mantiene sus márgenes estables en 36% durante el último año, mientras que el margen de Televisa bajó -150 puntos base respecto al 2010-II.
- El precio objetivo de AZTECA CPO al 15 de agosto de 2011 es de P$8.90. De acuerdo con el ejercicio de valuación, la apreciación potencial es de 9.1%.
- El sector media en EE.UU. se mantiene en un periodo de recuperación.
- Una transformación constante de la industria de medios en EE.UU., como es el caso de su modelo de negocio, y una población sumamente diversa en cultura y lenguaje ha obligado a las principales compañías de la industria a generar distintos productos y una variada programación acorde al mercado al que buscan dirigirse.
- Las compañías con una mayor diversificación en sus activos, principalmente en televisión por cable, experimentan un panorama más alentador.
- La desaceleración económica en EE.UU. afectará la confianza del consumidor reduciendo el dinamismo en el consumo interno y limitando la inversión de las empresas, que aún mantienen una fuerte cantidad en efectivo.
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Medios 1T 2011
- En 2011-I, las ventas netas de TV Azteca crecieron +5% real anual. En tanto, las de Televisa crecieron +8.7% a/a real.
- El Margen EBITDA de TV Azteca se ubicó en 33%, y Televisa alcanzó 20.8%.
- El segmento de Editoriales de Televisa continúa con retrocesos importantes; producto de la reducción del portafolio de revistas, y de efectos cambiarios negativos.
- Considerando únicamente el segmento de televisión abierta, TV Azteca ha mantenido su Margen Operativo estable en 36%, mientras que el de Televisa ha retrocedido -100 puntos base.
- TV Azteca, por su parte, presentó un importante crecimiento en los activos totales de +8% real a/a. Televisa reportó un crecimiento de +8.5% real a/a.
- El precio objetivo de AZTECACPO al 4 de mayo de 2011 es de P$12.98. De acuerdo con el ejercicio de valuación, la apreciación potencial es del 63.3%.
- Las perspectivas de la industria de entretenimiento a nivel global mejoran, ya que los anunciantes comienzan a requerir mayores espacios a la espera del repunte en el gasto hacia el verano.
- Las grandes televisoras consolidan sus modelos de negocio con base, principalmente, en expansiones y adquisiciones.
- El sector espera un buen desempeño en lo que resta del 2011, las noticias de crecimiento económico continúan en beneficio de la recuperación al considerar la actual fase del ciclo económico.
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Medios 4T 2010
- Los ingresos del mercado de televisión abierta en México se incrementaron 7% en el último trimestre de 2010.
- Como consecuencia de los crecimientos relativos en la industria, la participación de mercado se modificó a favor de TV Azteca, 32% respecto a las ventas totales; en tanto, la participación de Televisa se ubicó en 68%.
- El EBITDA consolidado de la industria creció 9% respecto al reportado en el mismo trimestre del año anterior. Este comportamiento estuvo encabezado por el notable desempeño del flujo operativo de TV Azteca con un avance de 16%.
- Las ventas de TV Azteca alcanzaron P$3,667 millones, es decir, un crecimiento de 18% respecto al mismo periodo de 2009; Televisa reportó un incremento en ventas de 8.8%.
- Las ventas de Azteca América crecieron 18% a P$260 millones.
- En 2010-IV, las televisoras buscaron incrementar la calidad y variedad en sus parrillas de programación para aprovechar el incremento estacional en la demanda por publicidad.
- El sector de Medios en EE.UU. terminó el 2010 con cifras positivas, tras lo retrocesos e incertidumbre de meses pasados, aunque el nivel de desempleo representa el mayor reto.
- Las televisoras, tanto locales como aquellas en el mercado de televisión de paga, registran crecientes niveles de efectivo, debido al repunte en la contratación de publicidad.
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Medios 2T 2010
- Los ingresos del mercado de televisión abierta nacional aumentaron en 12% durante el 2010-II, como consecuencia de un incremento de 16% en ventas netas de TV Azteca y de 10% en los ingresos de televisión abierta de Televisa.
- Este comportamiento refleja un entorno económico más favorable con una mayor demanda por publicidad de parte de los anunciantes locales. La Copa Mundial de Fútbol en Sudáfrica fue un complemento de este crecimiento.
- Los costos en ambas televisoras aumentaron derivado del pago de derechos de exhibición de partidos de la Copa Mundial de Fútbol, y de costos de producción
relacionados con cobertura y análisis de dicho evento.
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